엔비디아 '대마불사' 논란…AI 투자 확대에 금융시장 우려

[인터내셔널포커스] 인공지능(AI) 반도체 시장을 주도하는 엔비디아가 월가 금융기관들과 손잡고 대규모 투자 확대에 나서면서 금융시장에서도 우려의 목소리가 나오고 있다. AI 산업의 성장세가 기대에 미치지 못할 경우 반도체 기업뿐 아니라 투자에 참여한 금융기관까지 영향을 받을 수 있다는 이유에서다.

엔비디아가 지난 8월 발표한 5천억 달러 규모의 AI 인프라 자금 조달 구상이 논란의 중심에 있다.

당시 엔비디아는 아폴로, 블랙록, 블랙스톤, 브룩필드, 골드만삭스, KKR 등 6개 금융기관과 협력해 AI 데이터센터와 컴퓨팅 시설에 장기적으로 5천억 달러 이상의 외부 자본을 유치하겠다고 밝혔다.

AI 데이터센터 건설에는 막대한 초기 자금이 필요하다. 엔비디아는 금융기관과의 협력을 통해 고객사의 자금 조달 부담을 낮추고, 반도체 공급도 확대한다는 구상이다.

하지만 이런 방식이 확대되면서 새로운 위험도 거론되고 있다. 엔비디아가 고객사의 투자와 자금 조달을 지원하고, 해당 고객사가 다시 엔비디아 반도체를 구매하는 구조에서는 기업 간 재무적 관계가 복잡하게 얽힐 수 있기 때문이다.

미국 경제매체 포브스는 이러한 금융 구조가 AI 산업의 위험 요인으로 작용할 가능성을 지적했다. 특히 기술 발전 속도가 빠른 반도체를 장기 투자자산으로 활용할 경우 시간이 흐르면서 자산 가치가 예상보다 빠르게 떨어질 수 있다는 분석이다.

월스트리트저널도 엔비디아와 대형 금융기관들의 협력 계획을 전하며 AI 컴퓨팅 시설에 대한 막대한 자금 수요에 주목했다.

그렇다고 대규모 투자가 곧 금융 부실로 이어진다고 볼 수는 없다. AI 서비스 수요가 꾸준히 늘어난다면 데이터센터 투자는 장기적인 수익을 기대할 수 있다. 반면 수요가 예상보다 빠르게 둔화하거나 시설 운영 수익이 기대에 미치지 못한다면 투자금 회수에도 어려움이 생길 수 있다.

5천억 달러라는 금액 역시 이미 투자된 자금은 아니다. 금융기관들과 체결한 협력 양해각서를 바탕으로 장기간 유치하려는 목표액으로, 실제 집행 규모는 향후 사업 진행 상황에 따라 달라질 수 있다.

엔비디아의 사업 영역이 반도체 공급을 넘어 AI 인프라 투자와 금융으로 넓어지면서 시장이 살펴야 할 문제도 늘었다. 앞으로 AI 산업에 투입되는 막대한 자금이 얼마나 안정적인 수익으로 이어질지가 주요 관심사가 될 것으로 보인다.